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　　实际上✿✿✿✿✿，今年以来✿✿✿✿✿，生物科技板块一路冲高✿✿✿✿✿，堪称港股市场表现“最靓的仔”✿✿✿✿✿。据富途牛牛显示✿✿✿✿✿，截至7月17日清舞比翼双飞✿✿✿✿✿，生物医药B类股概念指数年初迄今已累计涨幅达114.29%✿✿✿✿✿，生物医药概念指数累涨86.12%✿✿✿✿✿，创新药概念也飙升逾74%✿✿✿✿✿。

　　相关个股也涨势汹汹✿✿✿✿✿，荣昌生物（09995.HK）年内飙涨近379%✿✿✿✿✿，和铂医药-B（02142.HK）年也累涨近346%✿✿✿✿✿，堃博医疗-B(02216.HK)累涨逾291%✿✿✿✿✿，歌礼制药-B（01672.HK）累涨逾227%✿✿✿✿✿，还有康方生物✿✿✿✿✿、开拓药业-B✿✿✿✿✿、君实生物等股表现也非常亮眼✿✿✿✿✿，涨幅均超100%✿✿✿✿✿。

　　从消息面来看✿✿✿✿✿，步入2025年后✿✿✿✿✿，国产创新药“出海”势头猛进✿✿✿✿✿，三生制药✿✿✿✿✿、石药集团等中国创新药企对外授权BD（商务拓展）交易频现✿✿✿✿✿，其中不乏单笔超60亿美元的“超级大单”✿✿✿✿✿。

　　平安证券研报数据显示✿✿✿✿✿，2024年全年中国生物医药企业对外授权交易金额为523亿美元✿✿✿✿✿，同比增长25%✿✿✿✿✿，创历史新高✿✿✿✿✿。截至2025年6月12日✿✿✿✿✿，中国生物医药企业对外授权交易总金额达到501亿美元✿✿✿✿✿，同比暴增135%✿✿✿✿✿。

　　这一连串的重磅交易✿✿✿✿✿，成为此轮生物医药板块上涨的重要催化剂✿✿✿✿✿，叠加近期特朗普催促美联储降息愈发频繁✿✿✿✿✿，降息周期或下半年开启✿✿✿✿✿，融资环境改善或推动生物科技板块估值修复✿✿✿✿✿，资本市场预期向好✿✿✿✿✿。

　　有分析称✿✿✿✿✿，从资金面逻辑来看清舞比翼双飞✿✿✿✿✿，生物医药板块的复苏✿✿✿✿✿，本质驱动力是外资回流✿✿✿✿✿、南下资金带来的充裕资金✿✿✿✿✿，能够兑现企业基本面价值✿✿✿✿✿。

　　6月30日利来国标娱乐w66官网利来国际w66✿✿✿✿✿，✿✿✿✿✿，国家医保局✿✿✿✿✿、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》✿✿✿✿✿，聚焦我国创新药发展面临的突出问题利来国际w66ag旗舰厅✿✿✿✿✿，✿✿✿✿✿，提出5方面16条措施利来国标娱乐w66官网✿✿✿✿✿，对创新药研发✿✿✿✿✿、准入✿✿✿✿✿、入院使用和多元支付进行全链条支持✿✿✿✿✿。

　　7月15日✿✿✿✿✿，国家医保局宣布启动第11轮国家药品集采✿✿✿✿✿，涉及55种药品✿✿✿✿✿。医院需在7月16日至7月31日期间报告采购量✿✿✿✿✿。值得一提的是清舞比翼双飞✿✿✿✿✿，医保局官员强调✿✿✿✿✿，本轮集采仅针对仿制药清舞比翼双飞✿✿✿✿✿，不包括创新药✿✿✿✿✿，并优先考虑质量而非价格利来国标娱乐w66官网利来国标娱乐w66官网✿✿✿✿✿。

　　针对此轮集采✿✿✿✿✿，大摩研报指出✿✿✿✿✿，监于近期政策讨论旨在防止内卷✿✿✿✿✿、优化“最低价中标”模式✿✿✿✿✿，且本次VBP中“大药”数量较少✿✿✿✿✿，该行预计第11批VBP的价格下调幅度将相对温和✿✿✿✿✿，对中国大型制药公司的影响将逐渐减弱✿✿✿✿✿。

　　花旗亦指出利来国标娱乐w66官网w66利来✿✿✿✿✿，优化的集采规则显示政府支持行业创新和理性竞争的态度✿✿✿✿✿。该行预计价格降幅将较温和✿✿✿✿✿。总体而言✿✿✿✿✿，该行预测对主要药企的影响有限(3%)✿✿✿✿✿。

　　展望后市✿✿✿✿✿，中邮证券研报称✿✿✿✿✿，创新药继续在海外大额BD预期催化✿✿✿✿✿，和支持创新药发展的政策文件刺激下走势持续向好清舞比翼双飞✿✿✿✿✿，接下来的25年医保谈判清舞比翼双飞✿✿✿✿✿、集采优化等政策持续推进✿✿✿✿✿，政策面和资金面双重驱动✿✿✿✿✿，创新药板块表现有望持续走强✿✿✿✿✿。

　　交银国际则指出✿✿✿✿✿，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估清舞比翼双飞利来国标娱乐w66官网✿✿✿✿✿，当前估值仍具吸引力✿✿✿✿✿。上半年内资持续通过港股通加仓✿✿✿✿✿，但外资在创新药中的仓位处于底部✿✿✿✿✿，后者可能偏好基本面扎实✿✿✿✿✿、性价比显著的标的✿✿✿✿✿。依旧看好创新药板块整体继续修复的机会✿✿✿✿✿。