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　　公司掌舵人是现年58岁的安有才✿◈★✿。早年在工程界打拼✿◈★✿，他瞄准流感疫苗的技术空白辞职创业✿◈★✿，直到第一款产品慧尔康欣获批上市✿◈★✿，覆盖全国1100家疾控中心✿◈★✿。历经辗转✿◈★✿，公司成功登陆港交所✿◈★✿。

　　“生物医药的春天来了✿◈★✿。”这是投资人的普遍感受✿◈★✿。今年以来✿◈★✿，港股医药“打新”热情高涨✿◈★✿，10倍牛股涌现✿◈★✿，恒生生物科技指数年内涨幅更是逼近90%✿◈★✿。隐隐中✿◈★✿，一场史诗级的估值修复大戏正在上演✿◈★✿。

　　安有才✿◈★✿，1967年出生于河北秦皇岛✿◈★✿，早年毕业于唐山工程技术学院（现为华北理工大学）✿◈★✿。曾在秦皇岛二建任职十多年✿◈★✿，后在北京一家生物科技企业担任高管✿◈★✿。48岁那年✿◈★✿，他看到国内疫苗与国外存在巨大差距✿◈★✿，便毅然辞职✿◈★✿，南下在江苏泰州创办了中慧生物✿◈★✿，并请来陈则博士等病毒学专家担任研发高管✿◈★✿。

　　做药难✿◈★✿，做疫苗更难✿◈★✿。不仅研发耗时长✿◈★✿、投入大✿◈★✿，疫苗还是生物制药领域审批标准最严格的医药产品之一✿◈★✿。一般情况下利来国标娱乐w66✿◈★✿，从研发到上市要花费10到15年时间✿◈★✿。

　　更难的是✿◈★✿，中慧生物首款产品瞄准了针对流感病毒的亚单位疫苗✿◈★✿，而非传统的裂解工艺疫苗✿◈★✿。这里做下简单科普✿◈★✿，两者最大的区别是亚单位流感疫苗仅提取有效抗原血凝素HA和神经氨酸酶NA✿◈★✿，对抗原纯度要求高✿◈★✿，接种后不良反应风险低✿◈★✿。业内常说✿◈★✿，5支裂解的原材料才能生产1支亚单位✿◈★✿。这意味着技术难度更大✿◈★✿，成本更高✿◈★✿。

　　这条路✿◈★✿，中慧生物一走就是8年✿◈★✿。直到2023年✿◈★✿，公司研发的慧尔康欣正式上市✿◈★✿，成为中国首款且唯一获批的四价流感病毒亚单位疫苗✿◈★✿，当前已覆盖全国30个省份✿◈★✿、1100家疾控中心✿◈★✿。

　　如今✿◈★✿，公司产品研发管线还覆盖冻干人用狂犬病疫苗✿◈★✿、重组带状疱疹疫苗✿◈★✿、重组RSV疫苗等十多种疫苗✿◈★✿。中慧生物也已从一间小小办公室发展成中心化验室✿◈★✿、动物房以及研发综合楼✿◈★✿、动力中心✿◈★✿、仓储中心等配套设施一应俱全的规模化企业✿◈★✿。

　　在这背后✿◈★✿，VC/PE的力量不容忽视✿◈★✿。“很长一段时间里利来国标娱乐w66✿◈★✿，我们只能通过自筹✿◈★✿、融资等途径支持疫苗创新研发✿◈★✿。”安有才曾如此感慨✿◈★✿。

　　招股书显示✿◈★✿，自成立以来✿◈★✿，中慧元通已完成3轮融资✿◈★✿，共筹集人民币约9.9亿元✿◈★✿。早在2019年4月✿◈★✿，中慧生物完成1.3亿元A轮融资✿◈★✿，南京高特佳✿◈★✿、泰州金泰弘毅基金参投✿◈★✿。

　　次年✿◈★✿，中慧生物完成1.7亿元A+轮融资✿◈★✿，国海创新资本✿◈★✿、泰州医药城研发投资基金✿◈★✿、上善若水✿◈★✿、东淇投资✿◈★✿、株洲国创✿◈★✿、利田新药✿◈★✿、江苏现代服务基金利来国标娱乐w66利来国标娱乐w66✿◈★✿、泰州转型升级基金✿◈★✿、益慧创投等参投✿◈★✿。

　　到了2021年✿◈★✿，中慧生物的B轮融资额为6.9亿元✿◈★✿，投资方阵营豪华盈科资本✿◈★✿、国海创新资本✿◈★✿、广西国富创新✿◈★✿、杭实基金✿◈★✿、文周投资✿◈★✿、弘晖基金利来国标娱乐w66✿◈★✿、松禾资本✿◈★✿、承树投资等参与其中✿◈★✿。

　　实际上✿◈★✿，在筹划港股上市前✿◈★✿，中慧生物曾于2023年6月寻求科创板上市✿◈★✿，但三个月后就主动撤回上市申请✿◈★✿，转道港股✿◈★✿。

　　近年来疫苗行业竞争激烈✿◈★✿，价格战此起彼伏✿◈★✿。为应对内卷✿◈★✿，中慧生物加大产品推广力度✿◈★✿，慧尔康欣®在全国30个省份完成市场准入✿◈★✿，获超过1100家区县级疾控中心选用✿◈★✿。

　　也因此✿◈★✿，公司2024年收入同比大幅增长397.65%招股书显示✿◈★✿，2023年✿◈★✿、2024年和2025年1-3月✿◈★✿，中慧生物的营业收入分别为0.52亿元✿◈★✿、2.60亿元和41.3万元✿◈★✿，其中年内第一季度收入偏低✿◈★✿，主要源于流感疫苗销售存在季节性波动✿◈★✿。

　　商业化进程刚刚推进✿◈★✿，当前中慧生物仍处于“烧钱”阶段✿◈★✿：2023年✿◈★✿、2024年和2025年1-3月✿◈★✿，公司净亏损分别为4.25亿元✿◈★✿、2.59亿元和0.87亿元✿◈★✿，相应研发开支分别为2.83亿元✿◈★✿、2.06亿元和0.47亿元✿◈★✿。据此计算✿◈★✿，今年一季度公司研发开支达到收入的112倍✿◈★✿。

　　与此同时✿◈★✿，受回款周期影响✿◈★✿，公司现金流有所吃紧✿◈★✿，2024年和2025年第一季度经营活动现金净流出分别为2亿元和0.2亿元✿◈★✿，同期贸易应收款分别为2.8亿元和2.2亿元✿◈★✿，远超当期总营收规模✿◈★✿。

　　时间回到去年3月✿◈★✿，历经6轮融资的荃信生物赴港敲钟✿◈★✿，以逾160倍的超额认购✿◈★✿，成为“港股自身免疫第一股”✿◈★✿，背后云集了倚锋资本✿◈★✿、经纬创投✿◈★✿、同创伟业✿◈★✿、朗玛峰创投✿◈★✿、远致富海等一众投资方利来国标娱乐w66✿◈★✿。引人瞩目的是✿◈★✿，公司总部同样位于泰州✿◈★✿。

　　再往前✿◈★✿，不得不提到泰州医药✿◈★✿，这家创立于1955年的老牌药企✿◈★✿，早已成为泰州的产业名片出气吧✿◈★✿。除此之外✿◈★✿，“板蓝根大王”扬子江药业✿◈★✿、济川药业✿◈★✿、江山制药✿◈★✿、苏中药业等全国医药百强成员✿◈★✿，都有一个共同的坐标✿◈★✿：泰州✿◈★✿。

　　日积月累✿◈★✿，从泰州跑出的IPO名单不断延长✿◈★✿：亚虹医药✿◈★✿、瑞科生物✿◈★✿、康为世纪出气吧✿◈★✿、金迪克生物✿◈★✿、亚盛医药……近六年间✿◈★✿，超10家公司陆续登上了资本市场舞台利来国标娱乐w66✿◈★✿。

　　素有“药都”之称✿◈★✿，泰州已成为医药投资避不开的目的地✿◈★✿。作为江苏“十三太保”中最年轻的地级市✿◈★✿，泰州联结了南北文化✿◈★✿、吴头楚尾✿◈★✿，历经十余年发展✿◈★✿，孕育出医药✿◈★✿、船舶两大支柱产业✿◈★✿，经济总量始终稳居全国前50强✿◈★✿。

　　“这里几乎每周都会诞生医药领域的新成果✿◈★✿。”医药行业向来长坡厚雪✿◈★✿，具有投入高✿◈★✿、周期长✿◈★✿、回报慢的特征✿◈★✿，泰州能够将其打造成吸金板块✿◈★✿，与一块名为“中国医药城”的高新区密不可分✿◈★✿。

　　据悉✿◈★✿，泰州医药高新区规划于2005年✿◈★✿，是全国唯一“部省共建”的国家级医药高新区✿◈★✿。这里汇聚了1300多家国内外医药大健康企业✿◈★✿，包括阿斯利康✿◈★✿、武田制药✿◈★✿、葛兰素史克等14家知名跨国公司✿◈★✿，形成“4+2”特色产业集群✿◈★✿。悄然间✿◈★✿，“大健康”和“泰州”两个名词走得越来越近✿◈★✿。

　　你可能不知道✿◈★✿，中慧生物在打新阶段就获得约4000倍超额认购✿◈★✿，认购金额超过2100亿港元✿◈★✿，成为迄今为止今年超购王第三位✿◈★✿，仅次于布鲁可和蜜雪集团✿◈★✿。

　　港股破发明显少了✿◈★✿。如你所见✿◈★✿，港股对今年上市的映恩生物出气吧✿◈★✿、维立志博✿◈★✿、药捷安康等医药股报以同样热情它们都涨幅惊人✿◈★✿。其中出气吧✿◈★✿，维立志博首日大涨超100%✿◈★✿，映恩生物首日涨116.7%✿◈★✿，药捷安康上涨78.71%✿◈★✿。

　　2025年✿◈★✿，港股医疗板块上演着一场史诗级的估值修复大戏✿◈★✿，涨幅傲视群雄✿◈★✿。今年上半年约70%企业股价上涨✿◈★✿，超过30家创新药企的股价实现了翻倍✿◈★✿。恒生生物科技指数年内涨幅更是逼近90%✿◈★✿。

　　最新一幕出现在上周✿◈★✿，北海康成意外成为港股生物医药板块的领头羊✿◈★✿，最高涨幅超过30%✿◈★✿。从今年4月8日低点算起✿◈★✿，北海康成用了4个月时间✿◈★✿，股价涨幅超10倍✿◈★✿，可谓凶猛✿◈★✿。

　　成立于2012年✿◈★✿，北海康成专注于罕见病治疗✿◈★✿。此前因上市以来股价累计跌幅达98%✿◈★✿，一度被称为“最惨18A”✿◈★✿。转折出现在今年✿◈★✿，其自研药物戈芮宁获批上市✿◈★✿，有望进入新版医保目录✿◈★✿，点燃了市场信心✿◈★✿。

　　还有“医药一哥”恒瑞医药✿◈★✿。7月底✿◈★✿，其港股单日市值暴涨超1100亿港元✿◈★✿，总市值突破5600亿港元✿◈★✿。原因很简单✿◈★✿，公司与GSK达成一笔潜在License-out交易✿◈★✿，总金额约125亿美元✿◈★✿，业内一片沸腾✿◈★✿。

　　印象深刻的还有和铂医药✿◈★✿，被称为“中国BD（对外授权）数量之王”✿◈★✿。仅今年上半年✿◈★✿，和铂医药就完成两笔与跨国制药巨头的重磅交易✿◈★✿，股价也从1港元一路涨到了10港元✿◈★✿，翻了10倍✿◈★✿，市值超过80亿港元✿◈★✿。

　　今年港股十倍医药股的名单✿◈★✿，还在不断增加✿◈★✿。市值迈向3000亿港元的药明康德✿◈★✿、转战减肥药的歌礼制药✿◈★✿、布局AI的德琪医药……无不涨势凶猛✿◈★✿。

　　究其原因✿◈★✿，不断刷新的大额License-out交易印证了“中国智造”的价值✿◈★✿，今年医保政策新变化则提供了更多想象空间✿◈★✿，市场信心随之提升✿◈★✿。恰逢全球资本回流的结构性窗口✿◈★✿，长期被低估的港股创新药资产迎来了重新定价的契机✿◈★✿。

　　“当下的国产创新药正处于产业红利释放的前夜✿◈★✿，而最终能穿越周期的✿◈★✿，一定是那些真正具备硬科技实力✿◈★✿、能持续创造临床价值的企业✿◈★✿。”一位深耕港股的投资人表示✿◈★✿，中国创新药的升级不是选择题✿◈★✿，而是必答题✿◈★✿。

　　细看下来✿◈★✿，这些企业无不经历过两年前中国创新药的至暗时刻✿◈★✿。彼时✿◈★✿，恒生创新药指数跌至历史最低点✿◈★✿，大部分创新药企跌破了发行价✿◈★✿，行业一片惨淡✿◈★✿。

　　而如今✿◈★✿，扶摇直上的股价出气吧✿◈★✿，再次说明一个朴素道理✿◈★✿：行业虽有周期起落✿◈★✿，唯有创新才是真正的生命线✿◈★✿。返回搜狐✿◈★✿，查看更多